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 人民幣再創新高 未來之路在何方?
| 2008/07/11 <--wmnewsfromename--><--endwmnewsfromename--> |
<--msg-->國際金融報
中國人民銀行最新數據顯示，7月10日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率中間價為1︰6.8489元。人民幣兌美元再次刷新紀錄。
負面影響頗多
中國銀行近期發布的2008年第七期人民幣市場月報指出，以本幣升值抵御輸入型通脹的政策取向再次登台，無疑源于近期油價高漲及其導致的國內成品油供應緊張。
但是，從實際效果及其對經濟的影響來看，這一政策取向將是短期的，有望在第三季度末結束。通過計算人民幣對美元升值幅度對石油期貨價格的彈性后發現，6個月平均來講，人民幣對美元每升值1%，原油價格就上升5%左右，2008年上半年一直維持在這一水平。也就是說，如果使用人民幣升值的政策來抵御油價的上漲，那么人民幣升值速度要達到每月4%-5%，這無疑是不可能的。換一個角度來講，人民幣升值大概僅能抵消20%的原油價格上漲，而副作用卻是制造業遭受重創。
一位浙江人近日告訴記者，他感覺現在上班開車已經不太擁堵，因為貨車比以前少了很多。
在目前的用電高峰時段，也沒有出現停電的情況。按照這几年的經驗來看，夏天不停電，是很難想象的事情。他認為，浙江今年的經濟形勢，單從路上的貨車數量和用電情況就能明顯看出問題。人民幣的不斷升值已導致很多出口導向型企業不得不面臨倒閉的困局。
據海關總署最新統計數據顯示，上半年我國累計貿易順差為990.3億美元，比去年同期下降11.8%，淨減少132.1億美元。這一數據表明，雖然目前出口大幅減少，但累積的貿易順差還是很高，而減少貿易順差一直是政策所希望的。
彈性明顯增強
中國銀行認為，人民幣對美元匯率中間價出現一定程度上與原油期貨價格挂鉤的走勢。
受此影響，人民幣對美元加速升值可能成為未來2-3個月的主題，但這一趨勢可能被短暫的平台區間所打斷，人民幣匯率的彈性將明顯增強。而人民幣對美元快速升值的趨勢可能在第四季度結束，政府屆時將轉為更多考慮使用利率政策工具對宏觀經濟進行調控。
外交學院國際金融研究中心主任歐明剛指出，人民幣升值有市場的因素，但管理當局也順應了這種趨勢，因為政府是外匯市場最大的買家。當前，人民幣升值的快慢以及幅度的大小，取決于對抑制通貨膨脹與企業利潤增長之間的關系對比，以及對游資的調研和外匯管理上將會采取的一些措施。他認為，雖然說人民幣升值是依照自主、可控、漸進的原則，但是也不能排除有外部壓力。這一點，從剛剛閉幕的八國會議就能很明顯感覺到。
陷入匯率困境
有專家曾指出，亞洲經濟由于對美元過度依賴，已經陷入了匯率困境，造成亞洲金融的脆弱。因此，人民幣升值將有利于加快實現人民幣成為國際通用貨幣的進程。
中國社會科學院金融市場研究所金融研究室主任曹紅輝曾建議，未來5到10年內，人民幣仍應將主要目標確定為亞洲區域內廣泛使用和流通的貨幣，尤其是作為跨境貿易的主要計價貨幣、結算貨幣，并初步形成人民幣計價的開放式金融市場框架，為實現儲備貨幣功能創造市場條件，也為進一步推進人民幣成為亞洲地區關鍵貨幣打下基礎。
歐明剛把貨幣形象地比喻成語言。他認為，應加大人民幣國際化程度，使之在局部區域內被別的國家所接受。因為這意味著能節省交易成本，有利于中國企業降低匯率風險，走出去促進周邊經濟的一體化。中國現在對東盟的貿易逆差比較大，并成為東盟國家主要出口目的地。但他認為，人民幣國際化的路程還比較遠，因為現在還未完全實現自由兌換，這與資本項目管制的放開有一定的關系。而成為通用性貨幣的可能性也將隨著國家經濟發展規模的不斷擴大而變大。(黃晶華）
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2008-07-11 13:31
