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 羅杰斯：中國A股那么貴傻瓜才買
羅杰斯：中國A股那么貴傻瓜才買
2008/07/19 <--wmnewsfromename--><--endwmnewsfromename--> |
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2008年7月9日，海南，在國金証券舉行的中期策略報告會上，吉姆﹒羅杰斯在面對媒體對其A股投資收益的質疑時，首次表示自己從未買入過A股。此言一出，中國股民一片嘩然：對中國股市一路唱多、令無數中國股迷頂禮膜拜的傳奇投資大師，竟然根本沒有買過A股？這不是在開國際玩笑？羅杰斯中國的“粉絲”更是無語：我們被愚弄了？
為此，《紅周刊》近日就一些敏感問題對吉姆﹒羅杰斯進行了獨家專訪。
“A股貴，我為什么還要買？”
《紅周刊》：您到底買了A股沒有？
羅杰斯：我從來沒有買過A股，也從沒有說過我買過A股。我已經解釋了很多次了，我一直買的是B股、H股、S股，以及在美國買中國公司發行的ADR，這是因為它們一直都比A股便宜！我為什么還要去買更貴的A股呢？只有傻瓜才會這么干！
《紅周刊》：您一直看好中國股市，為什么不買A股？僅僅是因為A股比H股、B股貴嗎？您是否通過QFII投資中國A股？
羅杰斯：難道你不知道，除了A股以外，這個世界上還有大量的H股、B股、S股、歐股、美股嗎？是的，我不買A股，因為A股貴。話又說回來，當一個人能夠買到便宜的股票時，他為什么還要再去買貴的？成功的投資者總是選擇便宜的，而絕不是貴的，這是最基本的法則。
《紅周刊》：但是，在您所著的《中國牛市》這本書里，您對諸多中國A股上市公司進行了非常細致的分析，您看好哪些公司？
羅杰斯：我已經反復解釋過，這本書是向大家介紹在中國投資的方法。其中談到投資者應該努力去發現最便宜的股票，不管它是A股、B股、H股還是S股等等。在書里，我分析出有些A股的上市公司可能會失敗，但此書絕不是一本推荐股票的書。但是，如果我能發現確實存在一種最便宜的方式來投資一個“特定”的公司的話，有一天我也可能選擇A股。
“告別人世后我將把持有的中國股票傳給孩子們”
《紅周刊》：去年下半年，當滬綜指5000多點時，您說出現了泡沫，但是您卻說不賣中國股票，為什么？
羅杰斯：這并不矛盾，我沒有買A股，但我可以買B股、H股、S股。我從未賣過所持有的中國上市公司的股票，因為我已經想好了，等我告別人世后將它們傳給我的孩子們。我在中國的投資信奉長期主義，我不是一個短線交易者。為什么？如果我賣掉股票，我需要付更多的稅，我還必須算好再次進入市場的時間等等。設想一下我付完稅后，難道又以更高的價格買回我的股票？我有許多股票，有些股票我已經持有了20年~40年不等，盡管在這40年當中，許多股票起伏不定。
《紅周刊》：您說過“2008年賣股票是不明智的，總有一天中國股市會到達萬點。2008年7月買入A股是一個好的時機”這樣的話嗎？但是2008年上半年我們卻見証了大熊市，股指已經跌至3000點以下。對此怎么解釋？
羅杰斯：我說過的是2008年不要賣掉中國的股票，就如同1908年的時候不要賣掉美國的股票的道理一樣。1908年擁有股票、并且一直持有的美國人几十年后都成為了富翁。是的，中國股市總有一天（羅杰斯在郵件中，將“總有一天”的英文單詞大寫加以強調）會達到一萬點。難道你不認為中國會有一個偉大的將來嗎？難道你和你的讀者對中國的未來感到悲觀嗎？我已經解釋過無數次了，中國在21世紀將成為世界上最偉大的國家。現在距離21世紀結束還有92年，如果我的判斷正確的話，中國股市在本世紀會有非常好的表現！
另外，我從來沒說過“2008年7月是買入A股的好時機”。我并不知道拋售高峰會不會、何時會出現，我一直在等待一個拋售高峰的到來。也許這個高峰不會到來，如果這樣的話，我必須根據其他的因素來考慮是不是要買入、以及何時買入。
至于你的第三個問題，是的，2008年股指跌破3000點。但是我在2007年已經解釋過股市在5000點時是一種泡沫，并告誡股民在這個人人為股市興奮不已、大盤急速上揚的時刻千萬不要買入。我已經警告人們不要買，因為股市將會很快下跌。事實証明我是正確的，市場和我的預期如出一轍！
《紅周刊》：中國一些媒體曾報道您在2007年說過中國股市會牛80年，但是2008年我們見到的卻是一個熊市，這該怎么解釋？
羅杰斯：我沒有說過這樣的話。一定是翻譯得不正確。當我斷言中國在21世紀將成為最偉大的國家時，有人曾經問我中國股市還需多久才能變得更重要？我解釋說，中國市場變得更加重要大概需要80年左右，正如美國股市隨著美國影響力的加大，成長了數十年一樣。
1907年，美國股市在世界的地位是不重要的。然而在之后的80年時間里，它卻成長為世界上最重要的股市。美國股市在成長的過程中，曾經出現過許多次可怕的衰退，我要說的是同樣的衰退也會出現在中國股市。2007年或者2008年的中國股市在世界上是不重要的，正如美國股市在1908年一樣。中國的股市將在未來80年成為世界上最重要的股市，正如美國股市當時那樣。世界股市歷史從未出現過持續80年的牛市現象。
《紅周刊》：今年4月份接受中國媒體采訪時您曾說過看好農業、電力、旅游、水務行業，原因是什么？
羅杰斯：我從來沒有說過我看好電力股票。我所說的是，我看好的是提供發電設備的公司，即我看好的是電力設備股。發電行業也是中國未來極具投資潛力的行業，出于經濟的發展，未來將建很多發電廠。我看好旅游股、水務、農業股的原因在我去年中國的每一次演講中都已經提到。中國的水處理就是個極好的投資領域。在未來二三十年有很好的發展，也會出現更多的優秀的水處理公司。在中國投資農業，也是不錯的選擇。現在中國政府下力氣重建農業，這將是農業發展的大好時機。還有就是，中國人有300多年未外出旅游，中國的旅游業將有巨大發展。
《紅周刊》：最近兩年您頻繁出入中國，又是辦講座、又是推荐您的書，媒體曝光率很高，一些中國媒體甚至稱您是“娛樂明星”，還有的人認為您是在作秀，為自己的新書做宣傳來賺錢，對此您怎么看？
羅杰斯：我不認為我是一個娛樂明星，我一直是一個向大家解釋投資的教授。我無法控制所發生的一切，與這些不理解我、扭曲我的意思的人打交道實在令人厭倦。
當人們拒絕或者拋售時，再去買股票
《紅周刊》：美國兩大貸款銀行房利美(FannieMae)與房地美（FreddieMae）在過去兩周陷入危機，迫使美國政府出面解救，但是政府的救市卻使得美國的次貸危機加深，對此您怎么看？
羅杰斯：美國政府實施了銀行援助，在短期和中期內，有助于緩解“兩房”的危機﹔但是長期看來，政府的救市行為無助于問題的解決，相反，會使問題變得更糟。
《紅周刊》：都說“通脹之下無牛市”，您怎樣看當今世界的高油價？
羅杰斯：我認為投資者投資必須要考慮的因素之一就是價格，包括油價。我覺得未來10年所有商品價格會更高，但是其間也會有40%∼50%的下跌。我覺得油價在未來10年會更高，但是在此期間可能會有40%~50%的下跌率。從1999年開始的9年的石油牛市，曾經出現過3次類此這樣的調整。
《紅周刊.》：目前中國大多數股民都被套了。現在這個時候您對中國股民有什么好的投資建議？
羅杰斯：我不知道他們都買了什么股票，也不知道他們所買股票的原因，因此老生常談：永遠不要在股市繁榮、人們對此無比興奮的時刻買入股票﹔當人們都在拒絕或者拋售股票時，再去買股票。
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2008-07-20 00:35
