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標題：現代華爾街已經滅亡展望一個“后華爾街時代”	樹形打印收藏推薦

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現代華爾街已經滅亡展望一個“后華爾街時代”

2008/09/18 <--wmnewsfromename--><--endwmnewsfromename-->

<--msg-->華爾街日報

這不僅僅是美林(Merrill Lynch)和雷曼兄弟(Lehman Brothers)的終結。過去的72小時無疑已表明：現代華爾街已經滅亡。

未來又會是什么樣子呢？

未來在……瑞士

想像一個只有几家銀行業巨頭的國家，這些公司的規模和經濟地位對國家的成功舉足輕重，以致于它們本質上几乎成了准政府性質的機構。

這就是瑞士，在這里，瑞士信貸集團(Credit Suisse Group)和瑞士銀行(UBS)在主導著國家的金融事務。這也將是美國經濟的命運，美國銀行(Bank of America)、摩根大通(J.P. Morgan Chase)甚至花旗集團(Citigroup)如今都代表了那些最后屹立不倒的巨頭。我們尚未看到全面的整合，而這一趨勢必會在全國各地的一系列中小型銀行中蔓延開來。

這一變化的影響對整個經濟帶來了一些明顯的后果：資本來源減少、借貸利率缺乏競爭力以及一個几乎集中式的銀行決策結構。這或許會在未來造就一個更健康的金融體系，但經濟上付出的代價卻是增長萎縮。

未來在……私人資本運營業

鑑于Apollo Management、百仕通集團(Blackstone Group)和Kohlberg Kravis Roberts & Co.等若干私人資本運營公司遭遇的問題，這或許看起來有些不合常理。

不過這些公司卻面臨著巨大的機遇。它們能低價創建一些盈利能力極強的業務，推動其從私人資本運營公司向成為業務全面的金融機構轉變。KKR已獲得經紀自營商業務許可，并已涉獵債券和股票發行。隨著華爾街很快將有大量銀行家流落街頭，KKR可廣攬各類人才，填補自己的業務空白。

這類公司要對現有的巨頭們構成挑戰還需要一定時間。盡管如此，在周一這個對金融類股來說恐怖之極的交易日里，百仕通股票卻逆勢上漲，這難道不值得思考嗎？

弗吉尼亞大學教授威爾海姆(William J. Wilhelm)說，對投行機構來說，參與者在發生變化，不過需求是相同的。威爾海姆從事投行歷史的研究。

未來在……，但不在紐約市

不久美林就會被總部位于北卡羅來納的美國銀行所收購。雷曼兄弟也會和災難深重的Hornblower & Weeks或Hemphill, Noyes & Co.一樣成為歷史。

在金融領域，紐約以及從某種意義上講還有美國的主要作用現在都受到了嚴重質疑。原因之一就在于，美國正在放眼海外，也就是中東和亞洲，以便籌集新的資金。隨著資金而來的是更大的實力，包括新的金融機構、新的用工和新的規則。

據Dealogic的數據，去年美林和雷曼兄弟分別是世界第四和第五大債券承銷商，同時也是第二和第九大股票承銷商。如今這兩家公司都已是今非昔比。

所以，試想一家在未來几周要籌集更多資金的公司。當然紐約會在它的籌資路線上，不過它會更謹慎地在新加坡、迪拜、北京和倫敦花更多的時間。美國看起來已經死于自己的創新。

未來在……實實在在的工程

僅在紐約州，就有大約20.6萬名証券從業人員，距離2000年鼎盛期時的21.7萬人相差無几。數萬名銀行家、交易員和后勤員工將很快加入到找工作的大軍中。

美國最聰明的學生現在或許意識到，新的財富之路不是在華爾街上或是對沖基金里有干上几年走人。

這是一項積極的轉變。它鼓勵美國重返創造、建設和做事上去，而不是弄些紙上的東西來回交易。截至2006年底，標准普爾500指數成份股中金融類股占了22%的權重。但金融類股在過去11個月中損失了1.3萬億美元，所占權重降至14.4%。如果美國有更多的人考慮實際的工程結構問題，而不是華爾街上的結構性產品，這個國家的情況或許會更好。

市場開口說話了。它傳達的信息很清楚：現在該是回去工作的時候了。腳踏實地的工作。

DENNIS K. BERMAN
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2008-09-19 01:39

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	第 2 樓

學者諷刺：美國成爲美利堅社會主義共和合衆國

中評社

美國一向奉行資本主義自由市場經濟，但在一場金融海嘯下，多家金融機構相繼出事，投資者信心大受打擊，政府連番出手救市，凸顯自由市場資本主義蕩然無存。

　　USSAR近似前蘇簡稱USSR

　　文彙報引述每日郵報報道，紐約大學經濟學教授魯比尼表示，美國已經成爲“美利堅社會主義共和合衆國(USSAR)”，表示這個國家“爲富人和華爾街奉行社會主義，利益私有化，損失社會化。”

　　多年來，美國銀行家貪得無厭，經常批評政府監管市場的政策，指政府抑制金融業賺取更多錢，但諷刺的是，當金融海嘯來襲，他們紛紛要求政府救市，一下子由自由市場信徒變成社會主義者。

　　

650) this.width=650">

　　已故美國經濟學家密爾頓.弗裏德曼曾于1998 年亞洲金融風暴大力批評香港政府入巿幹預的做法爲瘋狂，欲将香港公有化。他于逝世前40天發表文章指香港積極不幹預制度夭折。如今華爾街股巿崩潰，聯儲國850億注資救AIG，亦違反了積極不幹預的資本主義巿場原則。(資料圖)

　　事實上，這些華爾街銀行家根本不值得同情，也不值得動用納稅人的金錢打救。過去幾年，紐約多家金融大行創造了一個“假大空”的經濟世界，金融界很多從業員大賺紅利和傭金。這些錢來自他們不理經濟基本因素，借得比他們資産值多出100至200倍的貸款，最後爆煲，由美國納稅人甚至全球埋單。

　　利益私有化　損失社會化

　　近期美國救市動用的納稅人金錢大升，急速趕上伊拉克戰争。伊戰5年半來，美國花了6,000億美元(約4.68萬億港元)，而過去一年的信貸總額已大升至3,000億美元(約2.34萬億港元)，國債近10萬億美元(約78萬億港元)，相當于每人3萬美元(約23.4萬港元)。

　　繼接管兩大房貸機構房地美和房利美後，政府又以850億美元(約6,614億港元)換取美國國際集團(AIG)近80%股權，變相接管AIG。總統布什卸任前幾個月，他進行了75年來最大型的國有化計劃。

　　美國現已陷入信心危機，很多處事方法都受到質疑，加上伊戰泥足深陷、中國京奧的成功和俄羅斯出兵格魯吉亞等事件，已顯示美國超級強國的地位受到威脅。連一向吹噓美國資本主義的著名電視節目主持人克拉默也坦言：“這真是美國資本主義的可恥時期。”

2008-09-19 03:17

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	第 3 樓

AIG不可思議的國有化

2008/09/18 <--wmnewsfromename--><--endwmnewsfromename-->

<--msg-->AIG不可思議的國有化

一樁不可思議的事終于發生了。上周美國國際集團還曾是全球該行業的龍頭老大，但是在本周二夜間就突然國有化了。在關系到國際投資集團生存的關鍵時刻，該集團的管理層同美聯儲進行了融資嘗試。美國財長鮑爾森和美聯儲主席伯南克還在華盛頓召集了緊急會議。此次挽救美國國際集團措施得到的最后結果是，美聯儲向國際集團借出850億美元巨資，并因此獲得了該集團80％的股份。下面是德國之聲記者發自紐約的報道。

美國國際集團擁有1.2萬億美元的資產，在全球130個國家里共有7千4百萬個客戶。也許正因為如此，才很難在危機時刻找到一個能夠力挽狂瀾，救它于水火之中的強手。在美國兩家大型投資公司高盛集團和摩根大通集團表示無力相救之后，國際集團只能向華盛頓政府求助。雖然美國政府出手實屬無奈之舉，并遭到了一些方面的強烈反對，但是這畢竟有助于避免全球金融市場遭遇一場巨大的災難。就在美國國際集團面臨破產的最后關頭，美國政府踩滅了導火索。

象美國國際集團這樣一家大公司怎么可能被信貸危機逼到了破產的邊緣呢。究其原因還是因為該集團被信貸衍生產品所拖累。由于抵押債券實現的高額利潤遠遠高于房屋保險業務，人壽保險業務以及汽車保險業務，因此美國國際集團為擔保這類証券的擔保金達到了總計4千億美元。而最終推動國際集團陷入危機的是貸款保險業務。利用這種極為復雜的手段，各大型金融公司相互對企業貸款和和其他貸款進行了擔保。

周一至周二夜間世界3大信用評級機構向下調低了美國國際集團的信用等級。由于這一原因，該集團公司至周三清晨之前必須追加總價值為133億美元的擔保。但是在雷曼兄弟公司倒閉后，在美林証券公司出售股權以后，以及房利美和房貸美破產之后，已經沒有任何私營公司愿意為美國國際集團提供必要的擔保或者過渡性貸款了。最后只剩下了美國國家。

不少人已經逐漸認識到，不能眼睜睜地看著美國國際集團走向破產。

說話的是經濟繚望集團的經濟師鮑莫爾。

美洲銀行行長列維斯不久前也曾警告說，如果美國國際集團出現嚴重虧損，那么全球沒有一家大型金融機構能夠獨善其身，不受到嚴重的影響。

美國國際集團淵源深厚。早在1919年，該集團創始人史帶先生就在上海創立了集團的前身公司－美亞保險公司，使美國國際集團成為極少數起源于中國的美國公司之一。1921年，史帶先生創立了友邦人壽保險公司，這是第一家向中國人提供壽險產品及服務的外國企業。1949年以后該公司搬遷到了紐約。 1967年公司改名為美國國際集團。如今美國國際集團就象是一個在世界各地都有觸角的大章魚。如果它倒閉了，那么几星期之內將引發全球大批銀行倒閉。

現在世界金融領域總算可以舒一口氣了。然而要知道為此付出了多么高昂的代價。僅僅數天之內這場信貸危機就使雷曼兄弟集團，美林証券和美國國際集團這些頂級大公司失去了自主權。即便如此，世界金融體系，各家銀行和投資者還是要大大地感謝美國政府。

德國之聲
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2008-09-19 03:32