邦泰-太平洋兩岸-超主權儲備貨币代替美元：中美開始貨币戰争

>> .

邦泰 → 環球論壇 → 太平洋兩岸 → 超主權儲備貨币代替美元：中美開始貨币戰争

您是本帖的第 290 個閱讀者

標題：超主權儲備貨币代替美元：中美開始貨币戰争	樹形打印收藏推薦

    等級：管理員
    文章：6341
    積分：51215
    註冊：2003-12-30

	樓主

超主權儲備貨币代替美元：中美開始貨币戰争

　　記者崔洽、元晸煥/最近，中國提倡“要建立超越主權的國際儲備貨币來代替美元”，但美國卻對此表示堅決反對。由此，圍繞國際儲備貨币的全球“貨币戰争”将進一步升溫。

　　美國總統巴拉克-奧巴馬24日在就職後的第二次記者會上表示：“我不認爲需要新的國際貨币(global currency)。”他一言以蔽之，否定了以新的國際貨币代替美元的必要性。奧巴馬說：“現在美元正展示堅挺之勢(extraordinary strong)，是因爲投資者仍然認爲美國是世界上經濟力量最強的國家。”

　　其間美國總統一直回避直接言及美元的價值，就此而言，當時奧巴馬的發言是破格的。專家們認爲，奧巴馬的當天發言就是對中國“動搖美元”的強烈抗議。

　　中國人民銀行行長周小川曾提議：“作爲美元的替代方案，要擴大國際貨币基金組織(IMF)特别提款權(SDR)的使用範圍。”

　　

650) this.width=650">

　　左起爲，美國總統奧巴馬、俄羅斯總理普京、中國總理溫家寶。/照片=美聯社、路透社

　　當天，除美國總統之外，美國的主要經濟官員也反駁了周小川的發言。美國财長蓋特納和美聯儲主席伯南克在衆議院金融委員會上就“中國提出的創建新國際貨币建議”紛紛表示“拒絕”。白宮經濟複蘇顧問委員會主席沃爾克也強烈批評說：“中國政府需要時大量購買美元，現在卻說三道四是不對的。”

　　即便如此，中國卻再次發動了對美元的攻勢。周小川25日再次談及國際貨币問題說：“當一國貨币成爲國際儲備貨币後，國内貨币政策目标與各國對儲備貨币的要求經常産生矛盾。”中國國家主席胡錦濤曾于去年11月的20國集團峰會上說：“國際貨币有必要多元化。”本月13日中國總理溫家寶也曾在全國人民代表大會上說：“向美國投資的中國資産的安全性令人憂慮。”如此種種，中國方面持續建議改革以美元爲主的國際儲備貨币機制。

　　截止今年1月，中國持有的美國國債共達7390億美元，中國可以說是美國國債的最大外國投資者。然而，市場卻認爲中國很可能減少購買美國國債，24日，12個月期人民币遠彙創下3個月來最大升幅，報6.8025元人民币兌1美元。

　　美中圍繞國際儲備貨币的争議不大可能輕易降溫。在下月2日的20國集團峰會上，可能再次上演有關國際儲備貨币的一場争論。

　　以往西方七國集團(G7)的成員國暫且同意目前美元的霸權地位，但新加入20國集團的多數新興國家因此次全球金融危機對外彙的流動性問題深有體會，以至對現行國際貨币體制産生了反感。

　　俄羅斯外彙儲備名列世界第三位，但俄羅斯經濟在此次全球金融危機中卻遭重創。俄羅斯一周前通過政府官方聲明表示：“國際貨币基金組織要發行新的國際儲備貨币，以代替美元。此外，這應成爲20國集團峰會的重要議題。” 這是本月初巴西、俄羅斯、印度和中國等金磚四國（BRICs）相關人士爲參加20國集團峰會的新興國家協調立場而聚首時所提出的意見。

　　但英國首相布朗25日就新的國際儲備貨币問題指出：“我不認爲所有問題應在20國集團會議上被談及，比這更重要的是如何說服像中國持有大量外彙儲備的國家，促使其訴諸行動。”

　　香港特别行政區行政長官曾蔭權24日在瑞士信貸集團主辦的投資論壇上表示：“港元考慮脫離美元改與人民币挂鈎。”其間，香港一直維持了以一美元兌7.80 港币爲基準，在一定範圍内允許彙率浮動的“美元釘住機制”。但曾蔭權的發言就表明，中國政府爲動搖美元地位，把香港也參與其中。

　　美國最擔心的是，20國集團峰會演變成新興國家聲讨美元霸權的場合，以至出現一些國家放棄美元釘住的最壞的情況。

　　■關鍵詞：特别提款權（SDR，Special Drawing Rights）

　　1969年在國際貨币基金組織（IMF）華盛頓會議上決定引入的假想的國際儲備貨币。如果要向國際社會充分供應作爲國際儲備貨币的美元，美國應承受經常收支出現逆差，而如果中斷美元供應，世界經濟就會萎縮，因此爲解決這一矛盾，IMF有必要創設超主權儲備貨币的新的貨币。

　　IMF成員國用黃金或美元換算出資一定額度的SDR，如果因國際收支惡化等經濟變得困難，就從IMF方面得到SDR使用。1SDR的價值是對5個國家（美國、英國、法國、德國、日本）貨币進行加權平均計算後算出。

　　■美中俄三國圍繞國際儲備貨币的論戰

　　美國

　　巴拉克-奧巴馬：“我不認爲需要新的國際貨币。其原因是，很多投資者仍然認爲美國是世界上具有最穩定政治系統的經濟力量最強的國家。”(3月24日)

　　财長蒂姆西-蓋特納：“堅決反對(中國将SDR作爲國際儲備貨币擴大使用範圍的建議)。”(3月24日)

　　白宮經濟複蘇顧問委員會主席保羅-沃爾克：“中國說‘我們爲什麽要持有這麽多美元’，這話說得不夠坦率。中國不是因爲自己需要才購買的。”(3月24日)

　　中國/俄羅斯

　　總理溫家寶：“中國作爲世界最大美國國債持有國，對美國國債的安全性深感憂慮。”(3月13日)

　　人民銀行行長周小川：“當一國貨币成爲國際儲備貨币後，國内貨币政策目标與各國對儲備貨币的要求經常産生矛盾。要擴大國際貨币基金組織(IMF)特别提款權(SDR)的使用範圍，建立超主權的國際儲備貨币。”(3月23日)

　　俄羅斯總理普京：“外彙儲備過于依賴單一貨币，會給世界經濟帶來風險。”(1月28日)

2009-03-27 00:52

舉報帖子
複製貼子
加為精華
單貼屏蔽
帖子評價

    等級：管理員
    文章：6341
    積分：51215
    註冊：2003-12-30

	第 2 樓

美國的出路——貨币貶值還是發動戰争？

　　作者：王懿麟　上海市長甯區　教師

　　一、美國貨币政策自斷後路，将戰略被動轉換爲戰略主動

　　新華網三月十三日電，中國國務院總理溫家寶再次重申要求美國保持信用，信守承諾，保證中國資産的安全。目前中國仍是美國最大債權國，大約持有七千四百億美元的美國國債，包括今年一月份中國又增持的一百二十二億美元美國國債。美國總統奧巴馬于十四日表示，包括中國在内的全世界投資者都應對其在美國投資的安全性抱有 “絕對信心” ，但随即美聯儲十八日在貨币政策決策例會後發表聲明決定“大規模定量寬松”，即将再購買相關房産抵押債券和機構債券總計八千五百億美元，這使其今年以來購買的相關債權額達到了一點四五萬億美元。同時，美聯儲在未來半年将購買總額三千億美元的長期國債，以降低房貸和其它消費信貸長期利率，這是美聯儲四十年來首次購買相關金融産品的舉動。這一消息的宣布使得已大幅下跌的美國長期國債上漲了近10%，但這并不能夠阻止由于政府大量印鈔而遲早升高的通貨膨脹，導緻美國國債的下跌，與此同時美元的貶值也使以美元結算的美國國債價值大幅縮水，因此在美國看來，“即使中國決定出售一部分手中的美國國債，它也幾乎不可能大批量抛售。大量出售美國國債肯定會導緻美國債市場蕭條，從而使中國手中剩餘美國國債的價值縮水。無論怎麽說，溫家寶及它的中國同僚們和我們其它人一樣，除了觀察、等待以及擔心美國經濟狀況外，對美國經濟都施加不了什麽影響力。 ”——顯然廉價貨币的制造數量完全取決于美國自身的态度。但另一方面，盡管美國爲提振投資者信心而不斷宣揚它的“新”經濟政策，但其本質仍然走不出大規模發行貨币和放松信貸的經濟怪圈，因此，暫且不論過度寬松的貨币政策可能會給美元帶來沈重壓力，如此的貨币政策一旦失去刺激經濟複蘇的推動力，那麽美國又将遭遇一九九〇年美國經濟大蕭條和通貨膨脹同時出現的糟糕境況。

　　那麽對于美國而言，究竟緣何走出這背水一戰的一步呢？我看來美國此舉意含四方面的戰略意圖。第一，轉換在國際經濟話語權削弱和貨币體系主導地位受威脅的不利地位爲有利地位，戰略被動爲戰略主動。無論是中國、日本還是俄羅斯，作爲美國主要的債權國和美元外彙儲備大國，時刻威脅着美國在國内的貨币政策和國際的戰略主動權。法國歐盟也同樣叫嚣重構全球貨币體系和對美元主導地位提出質疑，并在美國的北約東擴問題上表示反對，指出北約問題不僅僅是美國與俄羅斯的對話，“法國和歐洲應該在這一進程中占據應有的地位。”與此同時，法國表示在反導問題上欲與俄羅斯合作，以在歐洲建立應對核武器擴散和彈道導彈發展威脅的反導系統。在此，無論是各國基于債信危機而大規模抛售美國國債或外彙儲備，抑或是美元的貨币主導地位面臨威脅，都是動搖美國強國地位的根本性問題。因此，選擇進一步美元貶值和“大規模定向寬松”的貨币政策使美元自斷後路的同時，也爲自己找回了全球戰略和貨币經濟的主動權。

　　第二，通過美元貶值和低利率借貸吸引外國遊資對美國的投資，或是美國的對外投資者返回國内，從而刺激美國經濟、拉動國内消費，同時在國家貿易上提升了競争力，減緩貿易逆差。但另一方面，如果國際遊資無法在美國獲得足夠高的回報，那麽将撤出美國市場對美元彙率造成進一步打擊。因此，在就中國對美保有的貿易順差問題上，預計美國将會再次重演克林頓時期的對華外交政策，尤其是在中美雙邊貿易問題上采取增加摩擦、大量制造對華傾銷訴訟、進行貿易制裁、提升保護性關稅等政策手段。事實上，美國政府一直聲稱人民币彙率太低，甚至無論是美國财政部還是《華爾街日報》都認定，“實際上，按照任何一個客觀的标準來看，中國就是一個彙率操縱者。” 顯然，美國是在以自身美元的貶值作威脅，以期人民币的升值，這就如同廿世紀六十年代日本對美國首次出現貿易順差後，美日貿易摩擦持久拉鋸和越演愈烈，最終導緻廣場協議的簽訂、日元被迫升值和九七年亞洲金融風暴中“失去的十年”。

　　第三，美元彙率的持續貶值和美元大規模定向寬松造成的通貨膨脹降低了美元的實際購買力，同時導緻美國國債的價格迅速下跌，這都會讓美國的債權國和那些大規模美元儲備國爲次債危機買單。美國财政部已于廿三日宣布了一項幫助銀行剝離不良資産的“回收計劃”，拟收購最終高達一萬億美元的“有毒資産”，同時鼓勵投資者購買這些被剝離出來的“有毒資産” 。顯然美國政府的這一清毒計劃是以國債爲抵押而發行的貨币爲最終的買單者，而這些國債籌集資金則正是來源于美國國債的債權國，因此無論這些債權國是因爲無法承受的虧損而以極爲低廉的價格抛出美元儲備和美國國債（對于美國或将策動的國内反華勢力和民間公衆輿論對政府外彙儲備決策施壓問題，中國方面要有所準備和應對），還是不爲所動繼續持有大量美元儲備和美國國債，都會面臨替美國次債問題買單這一終究的事實上，而美國則充分掌握着通過貨币供應量和利率的調節而在事實上操縱美元的外彙和國債市場的主動權。

　　第四，美國亦可通過在第三國發動戰争，使國際資本大量流入美國市場以規避風險，刺激美國經濟和美元币值的回升。例如一九九一年的海灣戰争（“沙漠風暴”行動）建立了世界格局自冷戰後的新秩序，使世界“ 重新發現”美國的同時，也使得美國脫離了一九九〇年的戰後第九次經濟衰退（同樣由于金融投機導緻儲貸機構陷入危機、國債龐大、财政赤字急劇膨脹、通貨膨脹同時出現），迎來了美國長達八年的股票市場牛市；而科索沃沖突也使得資本從歐洲迅速轉向美國，美元彙率不斷上升，道瓊指數亦不斷創出新高；随後的二〇〇三年伊拉克戰争，同樣使美國擺脫了近三年的經濟低迷，使資本市場再次出現了連續四年的黃金牛市。因此，無論是在阿富汗、索馬裏、以巴、印巴、朝韓，還是在中國南海、釣魚島、台海問題上，對美國而言都是一個在不斷尋找“最合适契機”的切入點。

　　二、中國應對美國貨币政策的若幹建議

　　（一）美國國債和美元外彙儲備仍然是中國對美的戰略性核武器，這是一種較好的戰術性核武器，具有特殊的性能，因此在思想上和認識上應具備高度認識和物質上的準備，正如同在朝戰中國必須打過三八線不是出于軍事的需要，而是出于整體國際局勢的考量以謀求中國在國際格局中政治戰略的勝利一樣。如果我們不知道全面地看問題，隻看到片面的一面，那麽是不能找到解決問題的辦法，就不能夠認識到中美戰略主動權的相互轉換和矛盾辯證的特性。過去我們不就在九七年的金融風暴中進行了很好的“核試驗”嗎？其實這也沒什麽了不起，費錢多、又不能亂甩，并且必須采取措施以确保在儲備、資金流動和使用過程中的安全。這裏就有一個重要的課題，我們可以通過設計，增強或減弱這個戰略核武器的某些殺傷破環性因素，其戰術技術性能運用的好，用途也就會更廣泛。

　　（二）對于中國外彙儲備多元化所蒙受的可能超過八百億美元的損失，要總結經驗，對金融戰中出現的戰略防禦、戰略進攻、運動戰和具體的實施要有個分析，資金的遊擊和正規戰應相配合。無論什麽地方，都要有計劃、講策略、作宣傳，以牽制、迷惑、欺騙、引誘市場，事物如果離開了計劃性，什麽主動、進攻、靈活、防禦等，都是不能實現的。要根據美國市場多元化、多種交易模式并存聯動的特性，靈活地轉移（變化）資金部署，例如遠期合約和即期相配合、彙息套利、通過選擇權交易風險對沖、應用國債和國債期貨、外彙和外彙期權、股市和股指的聯動效應，爲自己創造有利的環境條件等等，情況的了解、任務的确定、資金的部署、戰略和政治教育的實施、資金補給的籌劃、裝備的整理、環境條件的配合等等，都要包括在盡可能嚴密的計劃中。

　　對于美國政府而言，或許隻有當美元出現德國馬克那樣的惡性通膨危機時，才會刺激它們國内的經濟消費。那麽作爲喜好和平的中國是不是應該對美國政府予以幫助——爲美聯儲提供大規模的國債以便于它的貨币發行呢？又或者是同時抛出我們的美元儲備，購買選擇權交易對沖風險，推動美元迅速貶值，以增加美國國内市場的流動性？當然美國低利率的隔夜拆借也會通過熱資推動美元進一步貶值。你瞧，當美元貶值得足夠具有吸引力時，那些熱錢自然會趨向市場的低窪，貨币政策的大規模定向寬松和國外熱資的流入使得美國國内市場的流動性增多，龐大的政府開支增長将拉高美國通貨膨脹率，令美國國債價格下跌，那麽中國顯然又有了反手做空國債的主動權，不是嗎？因此無論美元采取何種貨币政策，中國作爲美國最大債權國和美元外彙儲備國，都應掌有對美戰略的主動權。

　　（三）立足應對美國貿易保護主義擡頭戰略主動權的高點，中國外交政策應做好持久鬥争的準備。無論是克林頓政府的對華政策還是日本廿世紀六十年代開始，美國一旦陷入經濟蕭條，對美國貿易順差問題往往成爲了美國政府轉移公衆不滿的聚焦點，因此，奧巴馬政府的對華貿易問題也必将成爲美國對華外交政策的核心問題。那麽，美國對中國所采取的貿易保護手段是不是對中國全然有害的呢？我看也未必，這裏面就要有一個矛盾相互轉換和辯證的分析。過去美國對中國采取過經濟封鎖，對古巴也進行過經濟制裁，但最終的結果中國人民和古巴人民站起來了，制裁者反而失去了被制裁者的市場。中國這麽大個國家，就像一個小的聯合國，過去美國不讓我們進聯合國，我們也這麽說。歐洲的國家就好像中國的一個省，我們省和省之間不是也可以搞内部貿易嘛，對外貿易我們要争取，抵制美國貿易保護主義的擡頭，對内我們也可以搞區域經濟發展，拉動國内經濟，等美國貿易保護個幾年回過頭來看，後悔失去了這麽大一個市場。所謂的經濟制裁說穿了不過如此，制裁者失去了市場，逼得我們要自己搞生産、提高科技發展，老實說我們還要倒過來謝謝它們哩！

　　（四）提議“打掃幹凈屋子再請客”的國際貨币體系，并在大國間進行高層次戰略對話和談判，同時争取國際輿論的支持和回響。中國廿四日提議創造一種新的國際儲備貨币以便最終取代美元，貨币體系的重構勢必将導緻現有的國際貨币組織重新洗牌，話語權的争奪将成爲重點，而作爲提議者的中國勢必也将在國際經濟貨币的話語權問題上占有更多主導權。事實上無論是俄羅斯還是法國歐盟都無不希望能夠重構國際貨币體系，以削弱和颠覆美元的霸權地位，這就有了大國之間區域化貨币雙邊、多邊合作的基礎，從而完全取代美元的貨币主導地位。另一方面需要注意的是，《華爾街日報》十七日消息，斯蒂格利茨對外彙儲備本身提出了新的觀點，即“對各國各自保持外彙儲備的體系進行重組”，建立一個全球性的儲備體系，從而在原則上允許一個國家使用另一個國家的資金，例如雙邊貨币互換的清邁協議。如此一來，捆綁性的區域貨币互換使得各國貨币相互牽制，同時也使得過去巨額美元的外彙儲備國在該儲備體系達成全球共識一瞬間，喪失了其重要的經濟戰略武器。因此，對于中國而言，是不是能夠另開一局談判桌，重點在于“談 ”重構貨币體系，而非“重構”貨币體系，并通過這一高層次戰略會談和對話，把俄羅斯、法國歐盟吸住的同時，亦能夠戰略威懾和牽制美國的貨币體系政策。此外，以貨币話語權爲餌吸引日本，從而使美日兩國在經濟貨币問題上相互排斥、相互鬥争到相互對立。

2009-03-27 00:53

舉報帖子
刪除單貼
複製貼子
加為精華
單貼屏蔽
帖子評價

    等級：管理員
    文章：6341
    積分：51215
    註冊：2003-12-30

	第 3 樓

世界25名頂級對沖基金經理去年狂賺116億美元

據英國《衛報》26日報道，盡管金融海嘯橫掃全球，但是2008年全球25名頂級對沖基金經理依然狂賺近116億美元，其中最頂尖的11人将98億美元收入囊中。

　　報道援引對沖基金行業雜志《阿爾法》最新公布的2008年度調查報告說，去年25名世界頂級對沖基金經理平均每人賺取4．64億美元。

　　拔得頭籌的是吉姆西蒙，賺取25億美元；2007年排名第一的約翰鮑爾森則退居第二，賺取20億美元；位居第三的是約翰阿諾德，15億美元；對沖基金的風雲人物索羅斯名列第四，11億美元。即便是墊底的霍華德也有2．5億美元的進賬。

　　報道說，年已7旬的吉姆西蒙曾是知名的數學教授，以思維缜密，長于邏輯推理著稱，後在紐約長島創立對沖基金——複興技術公司。他去年之所以能在一派蕭條的金融環境中脫穎而出，主要得益于依據電腦分析數據快速換手的交易策略。因此，他管理的200億美元規模的基金保持着很高的回報率。

　　此外，跻身2008年前11名頂尖對沖基金經理之列的哈丁和溫頓也具有深厚的數學功底，前者是畢業于劍橋大學的理論物理學家，後者則将晦澀難懂，運算複雜的“黑匣子交易法”使用得得心應手。

　　有專家點評說，這些上榜者完全是依*市場交易，而不是并購等其他途徑取得如此成績的，因此他們是真正的精英和大師。但報道也指出，盡管這25人平均每人盈利4．64億美元，但相對于2007年人均8．92億美元的成績仍有明顯差距，這表明金融海嘯的影響無所不在，即便頂尖人物也難幸免。

2009-03-27 01:02

舉報帖子
刪除單貼
複製貼子
加為精華
單貼屏蔽
帖子評價

    等級：管理員
    文章：6341
    積分：51215
    註冊：2003-12-30

	第 4 樓

奥巴马救市计划一定不会取得成功

倍可亲(吴钩, 3-25-2009)

简单扼要一想, 就有这么几点理由:

1) 这是治标不治本. 美国民众之所以负担不起房子, 是因为房价虚高. 应该让房价回到正常价位上去.

2) 救市计划帮助房子要被foreclosure的民众延后几个月再执行, 但几个月就能改变这些民众付不起房贷的命运了吗? 政府用纳税人的钱让这些付不起房贷的人再在房子里多呆几个月而已.

3) 如果一个人的房子掉价了40%, 净值为-20万美元, 而他为房子付的down payment又为零, 那么, 最傻的人都会想, 即使政府协调银行给我调降些利率, 我也不愿再keep住这栋房子了; 最傻的人也会walk away, 那样20万美元的债就消了, 七年后又是一条好汉 (看, 美国的金融系统和法律把人的自私自利和不负责任给惯的!). 这样, 美国政府想让这些人keep住房子, 继续还贷的努力将失败.

美国的信贷系统基本上是早年犹太人建立的. 那时候本钱都来自他们自己的腰包,所以他们很小心翼翼, 用传统智慧建立了一套房屋贷款规矩, 如, 要有良好的信用, 稳定的收入, 至少要有20%的down payment, 房贷额不能超过年收入的3倍, 等等, 来保证他们的放贷是安全的.

但现在美国这些金融机构贷款机构是怎么做的呢? 反正放贷的不是他们自己的钱, 是政府的或是投资人的钱, 各种花样的房贷产品都层出不穷地出来了: 不查信用, 不管收入, 超过年收入10倍的房贷额, 零down payment, 三年ARM, 五年ARM, 负down payment(呵呵, 没听说过负down payment吧? 就是不仅不要down payment, 还反过来给你五千或一万帮你搬新家; 瞧这好事, 莫非是共产主义了?), 骗根本不能买房的人进来买. 总之, 就是骗, 每骗一个, 放贷业务员和经理就有红利. 至于贷款是否安全, 他们就不管了, 反正不是他们自己的钱. 泡沫就这样被他们越鼓越大了.

不给美国金融机构一个教训, 天理不容!

不让美国金融机构尝一下他们自己酿的苦酒, 天理难容!

2009-03-27 01:05