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 如何讓你成為一個性感魅力的女人
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 2011-04-13 21:50 |
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北京誠達警用保安商品公司，是集研發，制造，銷售為一體的軍警裝備專業企業，警標委委員單位。協助公安部研發出“金屬手銬”，“金屬腳鐐”，“警用約束帶”，“單警裝備（部分）”等產品，并制定出了行業標準。承擔了公安部重點攻關項目“遠距離電擊器”的研發任務，完成了中國人名武裝警察部隊“加強型金屬防暴盾牌”，“哨兵自衛器”的研發制造。
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| 2011-04-14 03:32 |
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| 2011-04-14 05:11 |
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[url=http://fs.dkhk888.com]http://fs.dkhk888.com[/URL]網資訊：對于馬化騰案例來說，不存在成或敗的說法，只能證明兩點：第一，馬化騰很謹慎，有別于產業界對于投行動輒50%復合增長率的承諾;第二，互聯網業的快速發展超過了馬化騰的預期。 騰訊創始人、董事局主席馬化騰在4月份前后到期的售股協議再一次將人們的視線聚焦在“對賭”問題上。
3月28日，馬化騰根據兩年前與投行簽署的對賭協議，以67.8港元/股的價格向投行出售了200萬股騰訊股份，彼時騰訊的市價為195.2港元/股。4月6日，騰訊股價已升至203港元/股，不少投行如高盛等甚至認為騰訊近期目標價有望達210港元以上，如此可以預見，馬化騰4月11日、4月13日、4月26日剩余的600萬股到期協議相對市價將更為懸殊。
那么，馬化騰真得算是“對賭”失手嗎?當輿論一再以成敗來論“對賭”的時候，對賭之于企業的價值到底何在?在蒙牛、太子奶、永樂電器、碧桂園等諸對賭案例面前，有哪些經驗或教訓值得后來者吸取，企業又該如何善用對賭呢?
回歸對賭本義：對賭無成敗
在騰訊案例中，馬化騰與投行簽訂的對賭協議的內容是：若兩年后騰訊的股價低于67.8港元，那么投行則承擔股價下跌的損失。反之，若騰訊股價高過67.8港元，馬化騰則需要將自己的股份以67.8港元出售，讓對方獲利。
針對輿論的誤讀，來自騰訊內部的人士告訴《中國經營報》記者，“假設在這場對賭中贏者是馬化騰，那么騰訊公司的股價勢必低于67.8港元，我們可以說馬化騰借助對賭成功實現了對自己股票的保值增值，但是，對馬化騰持有的更多騰訊股票乃至騰訊公司來說，這樣的成功又有什么意義呢?”
對此，聯想投資董事總經理李家慶則告訴記者，“事實上，對賭是一把雙刃劍，本身并無成敗可言。”
“嚴格來說，對賭發生在企業上市前的私募融資領域，即企業與投資方都認同公司的價值，只是對于公司某個時點上的價格有不同的看法，大家希望達成交易，于是設立一定的價格調整機制——對賭條款。”
“僅僅作為一種雙方交易價格的調整機制，為什么外界會有對此不同的看法，是因為實操中投資人、公司創業者在自我價值的判斷上有差別，在信息披露方面并非公平，或者雙方無法對未來的變化范圍預期做出準確的判斷。”李家慶說。
對于馬化騰案例來說，同樣也不存在成或敗的說法，只能證明兩點：第一，馬化騰很謹慎，有別于產業界對于投行動輒50%復合增長率的承諾;第二，互聯網業的快速發展超過了馬化騰的預期。
同時，在對賭市場上，根本不存在一方贏一方輸的問題，贏則雙贏，輸則雙輸。馬化騰案如此，中國市場上大量的對賭案例同樣如此。
“因為對賭往往是以業績作為基礎，如果創業團隊的業績不能達標，往往意味著控制權的轉移，但這種轉移對投資人來說并無意義，彼時，創業團隊的自信心已受到巨大的挫傷與打擊，可以想象，創業團隊不爽時，投資人也爽不到哪里去。”佛山代辦信用卡
“更何況，中國根本不存在成熟的職業經理人團隊，投資人也就不可能將公司項目重換一個團隊來進行，而對于早期的創業項目，空降一名職業經理人也不現實，所以，在對賭問題，即便是投資人贏了控制權，也不過是一個雙輸的結局。”私募融資律師李磊告訴記者。
不過，需要注意的是，代辦信用卡馬化騰對賭案中并不是以業績作基礎，而是以股價作基礎，同時也不是發生在非上市公司，而是發生在上市公司身上。眾所周知，對于上市公司來說，法律不允許任何人利用公司業務做出承諾，不到年報或半年報披露的時間，都有嚴格的披露規定，否則這樣的對賭將會暗示公司業務出現的趨勢或變化，而這是違法行為。
“由此可以判斷，馬化騰以股價進行對賭的案例不過是其個人的財務安排，并非通常意義上的企業對賭。”李家慶說。
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| 2011-04-14 06:03 |
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