首先是銀行自身的原因。中國幾大銀行在境外上市後，都闖人了世界十大銀行之列。中國工商銀行就股價而言，已經是世界銀行業的老大。《法蘭克福匯報》說，該行在全球的股值高達2590億美元，相當于受到沉重打擊的美國花旗銀行集團股值的兩倍以上。中國銀行的股值為1580億美元，跟美國第三大銀行摩根大通銀行不相上下。看上去很輝煌，但是這些中國銀行的市值高于營業額是它們幾倍的西方銀行。這說明，它們“太貴”了，也就是說，它們的股價被炒得太高了，里面有很大的泡沫。中國其他上市企業也有這樣的問題，最明顯的大概是平安保險了。平安保險于3月21日公布了它去年的業績，比兩大銀行更輝煌︰淨利潤增長了140.2%。但是它的股價呢？自去年11月以來，中國平安保險的股價便從149.28元的歷史高位一路狂跌，如今只有50多元。為什麼？泡沫太大了。

    其次還是在銀行本身。外國的專家們紛紛指出，中國受次貸危機的影響並不深，關鍵是壞賬問題。香港《南華早報》說，不是在外國的投資，而是在中國的貸款問題構成了最大的危險。通過中國政府幾次對中國的銀行的注資，壞賬的確減少了許多，但該問題仍然十分嚴重。《商報》援引一位外國銀行家的話說︰人們非常擔憂的是，在中國太多的貸款“被荒唐地發放出去”。

    第三個原因是等待政府的救市，或者說，相當一部分機構感覺政府可能不會采取救市面的措施。

    第四個原因是機構有一系列的擔心。據報道，機構投資者擔心，中國宏觀經濟的增速可能放緩，擔心一季度為市企業的業績不佳；通貨膨脹率不斷超出預期；案國經濟可能衰退。歸根結底，擔心中國宏觀經濟會硬著陸，還有其他心理影響的因素，例如年初雪災的影響；2月份出口額增長率劇減；甚至四藏問題，也許有些人也擔心會給外資、國際合作等帶來負面影響。是的，今年以來，中國遭遇到許多不那麼讓人喜的事情和態勢。也許這造成了一種總的心理壓力。

    第五個原因是，中國股市始終還是“心理股市”。在中國滬深股市十幾年的發展過程中，始終沒有跟國際股市掛在一起。當然，國際上的股票交易都有心理因素。但大概沒有任何國際股市像中國這樣的“心理化”。而給人的印象就是，始終在那里“開玩笑”。在21世紀最初時，中國股市也跌到了底，可是當時中國的經濟發展是蓬勃的。股市的低落簡直就沒有理由。現在也同樣如此。即使有種種事件、陰影，但中國經濟今年的漲勢不見得就不好啊。可是中國的股市不管這一套。“一榮俱榮，一損俱損”，要不就集體瘋漲，要不就集體狂跌。