是什么让中国境内股市在疯涨？(图)
吴敬琏又出惊人之语 是什么让股市在疯涨？当年曾抛出股市赌场论的吴敬琏日前又一次“一剑封喉”：30万亿元的热钱在市场中兴风作浪，下一阶段加息已无可避免。
吴敬琏认为，中国境内目前的流动性过剩已到了相当严重的地步，起码有30万亿元的热钱在市场中兴风作浪，这导致了去年的房地产热和当前的股市狂潮。“如果没有过度流动性的存在，这样的牛市过程是无法持续的。”前摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠也持“流动性牛市论”的观点。
记者通过有关渠道获悉，央行行长周小川日前表示，即使在此次上调准备金率后，国内流动性仍然过剩，不排除采取包括加息在内的更多控制流动性措施的可能性。瑞士信贷亚太首席经济学家陶冬也预计，最近六个月内央行在上调1-2次存款准备金率的同时，可能有1-2次的小幅加息。高盛中国首席经济学家梁红则在最新报告中预测，今年央行会再度2次加息，每次27个基点。摩根大通中国首席经济学家龚方雄则指出，预期准备金比率于今年仍将上调三次，而利率于未来数月进一步上调27基点的可能性则为2/3。申银万国证券研究所研究员李慧勇分析认为，明年若房地产价格仍过快上涨，央行可能会再次祭出加息政策，毕竟加息是很有助于抑制房地产价格的过快上涨。
记者昨天采访了南京大学博导杜亚斌教授，他认为，不排除未来加息的可能性。不过他同时指出，加息并不能根本解决流动性的问题。而且会造出新的流动性。汇改不取得新的突破，提高准备金率和加息不会解决实质性问题。中国流动性过剩的症结还是在于国际收支过大，改变的惟一办法只能是从减少国际收支入手，“别无他途”。（今日商报）
谢国忠称A股出现泡沫 唱衰楼市后又看空股市
“香港和上海股市可能已经出现了泡沫的苗头。”继对火热的楼市和开放式基金泼完冷水后，前摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠再次将矛头指向更为火爆的股市。
过去的一年，中国A股翻了一番，股市到处弥漫着“黄金十年”的乐观情绪，但这位原来的大摩明星经济学家却继续将“反乐观”唱到底，“过度的流动性已经使股市翻番，未来，中国股市可能会经历一次痛苦的调整，如同2001年后发生的那样”。
谢国忠认为，火热的楼市、备受吹捧的开放式基金和疯狂的股市都是内地流动性过剩的表现，过剩的资金在促使指数翻番的同时也导致泡沫的出现。
对于“中国股市规模相对于GDP而言依然较小，股市上涨只是令其规模与经济总量相一致”的流行看法，谢国忠直接用“完全错误”加以点评。谢国忠认为，在上海、香港和海外上市的中国企业总市值已达到GDP的90%，这一比率已经与全球平均水平相当。
令谢国忠担忧的是去年飙升的市盈率。作为测量股市的重要指标之一，2006年中国股市的市盈率约为25倍。谢国忠认为，目前上市公司收入的质量仍然偏低，市盈率在15倍左右更为合适。当市盈率超过25倍时，就很可能是泡沫了。
谢国忠最后预测，这波牛市将与以往一样，由于政府的干预而结束。在未来很长一段时间里，中国经济都将与资本市场的极度起伏相伴随。
(北京晨报)
