2006年12月28日，全球規模最大的公共養老基金加州公務員退休基金(下稱“加州養老基金”)決定修改投資章程，同意對還沒有達到其投資標準的中國市場進行直接投資，並從今年1月1日起對28只A股正式投資。它沒有公布28只股的名單。

　　 “這一決議是為了在風險最小化的前提下，讓我們保持在全球的範圍做出選擇，豐富我們的投資配置。通過這樣的規定，我希望我們不會失去在新興市場國家的投資機會。”加州養老基金投資委員會主席維爾德斯對《券市場周刊》說，“不少新興市場國家的投資機會讓我們非常心動，尤其是中國。”

　　為投資中國股市修改章程

　　新浪網消息，加州養老基金管理著超過2250億美元的資產，其中48億美元的資金被用于投資新興市場國家。但在它的投資章程中，中國和哥倫比亞、埃及、摩洛哥、巴基斯坦、俄羅斯和委內瑞拉一樣屬于不可投資區域。

　　“對于加州養老基金來說，規避風險是最主要的。”加州養老基金首席投資官瑞德說,對于中國，他們在很早以前就表示了濃厚的興趣，但加州養老基金嚴格的管理標準使得他們的投資行為沒有辦法將投資付諸行動。

　　盡管如此，沒有投資者能夠忽視中國經濟的高速發展，更不能錯過一路飆升的A股市場，加州養老基金2006年12月28日召開董事會的主題，就是討論投資中國。

　　在這次會議中，中國仍然沒有能夠達到加州養老基金的投資標準，但為能進入中國市場，加州養老基金修改了公司的投資章程，允許對于不可投資區域內的個別公司進行投資。瑞德說︰“中國的公司只要達到加州養老基金的投資準則和美國相關的投資規定，就可以獲得我們的投資。”

　　加州養老基金的主席菲克納在接受《券市場周刊》��c保　　盤岬攪送蹲手泄　鏡幕　庖濉“我認為在不可投資區域里完成一些投資活動是有示範意義的，這樣可以激勵那些尚未達到我們投資要求的公司來提高自身的管理，進而滿足我們的投資條款。”

　　投資中國的比例不超過5%

　　根據投資章程，加州養老基金並不直接涉及具體的投資業務。加州養老基金授權Alliance Bernstein、Dimensional Fund Advisors (DFA)和Genesis這三家基金管理公司來負責其對于新興市場的投資。

　　瑞德坦言，加州養老基金並不持有進入中國資本市場所必需的QFII額度。“因為加州養老基金並不直接從事投資活動，申請QFII額度並不是我們的任務。我們所聘請的資產管理公司有義務幫助我們的資金找到進入中國市場的通道。根據2006年12月的董事會報告，我們所聘請的資產管理公司已經獲得了QFII 的投資額度。同時，他們已經在報告中表示，將會在2007年直接申請QFII額度來豐富投資產品。”

　　瑞德稱，加州養老基金委托的資產管理公司已決定，在1月初就開始對中國市場的投資活動。 “可以確定的是，他們必定會把投資組合中的一部分用于中國市場。從目前的情況來看，這個比例不會超過5%。當然，隨著境外投資者對于中國市場的了解加深，投資數額肯定會上升。”

　　28只中國股票被看好

　　加州基金的對外發言人克拉克克麥克金利(Clark McKinley)則表示︰“我們兩家投資伙伴(Alliance Bernstein和DFA)已提交了中國的投資項目的建議書，認為有28只中國股票具備很強的升值潛力，他們將動用我們的項目資金投資他們所建議的股票。”對這28家A股進行投資的建議已得到加州養老基金董事會的認可。

　　瑞德承認現在介入屢創新高的中國A股市場存在著風險，但他認為這無法阻止他們進入中國的決心。“我們認為中國經濟處于良性增長之中，而且我們是長期投資者，我們進入的原因是看好中國經濟發展的長期潛力。”

　　談到對于中國市場的熱門投資板塊，“從投資合作伙伴反饋的材料來看，我們對中國的房地產項目充滿興趣。因為從中國的城市化發展來看，房地產項目有著很大的增長空間。而且房地產的投資屬性符合我們長期穩健的投資方式。”此前，通過專業地產投資公司──Hines，加州養老基金已經在中國成功地運作了一系列房地產投資項目。

　　“在中國這樣競爭激烈的新興市場，很難說我們今後會青睞什麼。”瑞德話鋒一轉，“從我們中國的投資戰略來看，在2007年我們將會注入更多資金，豐富我們的投資項目。