主張美國經濟即将面臨衰退的學者，莫過于美國哈佛大學教授暨國家經濟研究局局長Martin Feldstein。他上周在Fed年度會議中警告，樓市疲軟已經爲美國經濟帶來衰退的“重大威脅”，呼籲Fed應該大幅調降聯邦資金利率，甚至得降1個百分點，由5.25%下降至4.25%，但即使如此也不能保證有效。

　　Feldstein同時指出，導緻經濟增長走緩有三大原因，而這些因素均和樓市景氣有關。首先，房價跌落打擊了建築業，過去兩年來随着房屋投資越來越不被看好，美國經濟增長率已下滑了1個百分點。

　　其次，次級房貸産業的瓦解，造成信貸市場緊縮，嚴重傷害了房貸領域以外的企業，其信用也連帶受到質疑。最後，屋主無法抵押貸款，使得消費者支出減少，影響了這個曾經消費者用以當作投資收入的管道。

　　Fed主席伯南克對于這位學術界的大老所提出來的觀點深表認同。在會議中伯南克表示，如果信貸緊縮的問題仍未獲得纾解，“樓市目前的疲弱情況将會惡化，進而對消費者支出和經濟增長産生更廣大的負面影響。”

　　當然，反對Martin Feldstein意見的人也不在少數，這些經濟學家并不認爲過去五年來，房貸問題爲拖垮美國消費者支出的關鍵，甚至有人認爲兩者間完全沒有關聯。

　　《Market Watch》主筆Rex Nutting表示，部分的經濟學者還是認爲美國可以挺過這一難關，美國的經濟結構爲多元化走向，某個部位走弱了，會有另一個較強部分來填補，且由于美國的經濟狀态爲一個穩定發展的系統，早已不再仰賴周期性的産業例如農業、礦業或制造業，相對的“衰退”也就不會這麽容易發生。過去17年來，也隻有過爲時8個月的經濟衰退期，占全部時期大約4%而已。

　　根據《Market Watch》上周五前調查25位經濟學家的意見，認爲明年美國經濟衰退的機率大約隻有35%，有部分的原因在于他們預期Fed将會調降基準利率。較低的利率可刺激樓市發展，降低回贖權取消（foreclsures）發生機率和建築公司的大幅裁員，以短期來看，更可以穩固金融市場的信心和資金，增加借貸市場活絡性。

　　然而Fed的減息也不是萬靈丹，美國近兩個月來的房貸風波，已經造成了信用低而借款困難的局面，除非市場成功的克服此一難題，才能降低影響美國經濟衰退的危機。

　　瑞士信貸的經濟學家Neal Soss表示：“要解決目前的問題，光靠減息是不夠的。”美國洛杉矶加州大學的經濟學家Edward Leamer也指出，曆史上十次的經濟衰退事件，有八成源自于過熱的投資，接着爆發樓市的泡沫。經濟中帶動商業發展最重要的關鍵，仍在于樓市景氣。

　　受房貸風波影響，被凍結的資産并不隻有單純的實體資産像房屋、車子等，而是許多新生的複雜金融工具，陌生到沒有人真的知道，該如何去操作它們。

　　美國第二大房貸銀行Wells Fargo銀行的經濟學家Scott Anderson認爲：“我認爲經濟衰退是可以避免的，但前提是Fed得反應快速，阻止悲劇的發生。”