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听纽约时报说出人民币贬值真相我吓傻了/人民币跳贬至7.43 货币竞争贬值引爆火药桶？

發佈時間： 12/7/2016 1:18:28 PM 被閲覽數： 86 次來源：邦泰

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听纽约时报说出“人民币贬值真相” 我

吓傻了(图)

京港台：2016-12-7 11:09| 来源：凤凰国际 |

　　
　　新闻配图
　　昨天知名外汇报价网站及Google Finance“人民币(专题)贬值8%”的错误报价吓坏了不少人，这件事到最后不了了之。报价错误的几家网站XE.com、谷歌、ICAP均表示自己的数据源自第三方数据源，而并没有人出面说出是引用的哪家数据。
　　人民币真的可以一夜之间暴跌8%？从经济学角度来说显然无法解释。当前市场对于人民币汇率的神经较为敏感，即使一个错误也会引起一定的波澜，这件事背后反映了人们对人民币的担忧。
　　目前市场对人民币主流的看法是：中国央行赶在美联储12月加息前提前释放人民币贬值压力，人民币长期并没有贬值的基础。换句话说，是央行主动引导的，避免人民币在风险事件中发生动荡。
　　昨天《纽约(专题)时报》的一则报道还是吓了我们一跳。
　　注：这篇文章主要谈论特朗普(专题)对中国的一些政策，在文章末尾提到了人民币。
　　《纽约时报》在一篇文章中称，人民币本来应该更疲软，但是中国一直用外汇储备来缓阻这种跌势，不然人民币汇率会比现在更低。
　　下面是纽约时报的原话：
　　去年，国际货币基金组织转变了十年来的说法，称人民币不再处于被低估的状态。但是几个月后，人民币开始贬值，引起市场震惊，之后让人民币继续走弱。
　　不同的是，这些日子以来，北京担心个人和公司将钱带到国外，因此试图减缓走弱趋势。很多经济学家和投资者认为，人民币本应更加疲软，因为中国的经济增长正在放缓。但是中国一直在用外汇储备和其他措施来缓阻这种跌势。很多经济学家认为，如果没有这些措施，人民币的汇率甚至会比现在更低。
　　纽约时报的意思是，人民币本身就面临了危机。这种说法的言外之意是，央行的行为不是主动，而是被动。果真如此的话，堵这个窟窿所需的外汇储备可不是一个小数字。今年以来，央行一直动用外汇储备支撑人民币。
　　不过，香港(专题)商报今日发表的一篇标题为《人无贬基莫当笑话》的评论文章和纽约时报持截然不同的观点。文章认为，“人无贬基”的论断仍是成立的。
　　
　　香港商报
　　文章称，人民币汇率正出现理性回调。在中国经济稳定增长的基本面支撑下，“人无贬基”绝非一句仅供人戏谑的笑话。
　　事实上，自上月末人民币连续走弱，美元兑人币即将「破7」之声不断响起之时，人民币却正显示出企稳乃至翻身的迹象，不仅连续数天回升，昨还出现6个月以来的最大涨幅，重回6.85区间，即使Google等网站出现人币大幅贬值至7.4的乌龙事件，亦没有影响人民币的回暖趋势。这起码说明，在经过前一段时间的恐慌性下跌之后，人民币汇率正出现理性回调。
　　对于人民币贬值的根源现在还不好下结论。今天即将公布的11月中国外汇储备可能提供一些线索。当月在岸人民币对美元下跌1.55%，创去年8.11汇改以来最大月贬值。经济学家预测，11月外汇储备余额或跌向3万亿美元大关。
　　华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭无奈地说：
　　11月份美元上涨那么多，中国的外汇储备一定是悲剧的。除了干预消耗、资本外流不减，账面上的美债损失还可能成了上月外储的另一个“窟窿”。预计，11月中国外储整体缩水约600亿美元。
　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示：
　　11月份美国国债价格大跌，从账面上看，中国用外储购买美国长期国债的亏损将十分显著，这是上月影响外汇储备的关键因素。预期，11月份外汇储备降至3.06万亿美元，下降的600亿美元中约一半为估值因素影响。
　　注：美国财政部11月公布的最新数据显示，中国9月份持有1.16万亿美元美国国债，是美国国债最大的外国持有者，上述规模较8月减少了281亿美元，为2012年9月以来最低水平。
　　法国外贸银行看法稍微乐观一些：
　　11月份美国国债价格大跌，从账面上看，中国用外储购买美国长期国债的亏损将十分显著，这是上月影响外汇储备的关键因素。预期，11月份外汇储备降至3.06万亿美元，下降的600亿美元中约一半为估值因素影法国外贸银行高级大中华区经济学家Iris Pang表示，随着美元涨势在美联储加息后动力渐失，中国的外汇储备应可在12月企稳。中国外储10月份下降是因为人民币面临持续的贬值压力，使得资本外流“难以避免”。
　　中国央行按月公布外汇余额，但并不披露外汇储备的具体构成和估值方法。央行曾于去年9月的答记者问文章中解释，影响外汇储备规模变动的因素“包括外汇储备投资资产的价格波动”。但目前尚不清楚，每月公布的外储数据，在多大程度上反映了国际市场汇率及债券等相关价格波动的影响。

人民币跳贬至7.43 货币竞争贬值引爆火药桶？

博讯2016年12月06日转载




    一直以来呼唤央妈对人民币进行跳贬，然而真正跳贬到来，还是有些胆战心惊，不寒而栗。12月6日凌晨，经多渠道的图表和消息验证，谷歌美元兑人民币报价惊现7.43，外汇网站XE报价给出了7.43279的新高。

    这是不是意味着人民币在岸汇率由6.86直接跳贬至7.43，跳贬幅度高达8.3%，消息还要进一步得到央妈的确认。而离岸汇率经过央妈几天的激烈巷战，汇率还控制在6.85左右，阵地稳固。

    如果本次跳贬不是乌龙的话，离岸汇率向7.43靠近，也是必然选择。证明当前中国的货币政策正在继承当年朱镕基的大胆风格，从理想主义走向实用主义，1994年1月1日，人民币汇率史上发生了大事件，震惊全球。当天，中国把人民币兑换美元汇率从1：5.8，直接一步到位，跳贬到了1：8.7，贬值幅度达50%。

    只是当前中国的经济体量和22年前已不可同日而语，如果央妈有如此魄力进行跳贬，也并不见得是坏事，至少在阻止资本外流，保护外汇储备上，还是会有立竿见影的效果。本次跳贬如果被坐实，基本上宣告人民币大贬值的时代已经来临，也宣告着世界新一轮的金融危机已经起飞。

    遥想美国总统大选之时，大陆一直黑希拉里，力挺特朗普上台。以为只要不是希拉里上台，大陆日子会好过一些，哪晓得特朗普更不是一个省油的灯。竞选的时候扬言要对中国企业征收惩罚性关税后，当选后和台湾的蔡英文通电话，基本上就差直接表态支持台湾，让大陆颜面尽失；接连对南海问题发声，扬言大陆修建南海岛礁，要征求美国的同意，一系列讲话的表态，基本上表明了其强硬的外交政策，大陆感受到压力是在所难免。

    在美国经济复苏还不稳定的情况下，此时大陆进行人民币跳贬，无异于直接和美国撕逼摊牌，基本上宣告了世界金融市场一场山呼海啸已经到来。

    在去年8.11人民币大贬值之后，央妈在外汇战场上且战且退，进一步退三步，试图找一个舒服的地方，凭险而守，不能说是毫无章法，至少说明战略不当。央妈可能是想控制贬值的节凑，循序渐进，但是这样的后果是，外汇储备消耗过快，子弹打光，信心也会打光，到最终大决战之时，已是弹尽粮绝，无险可守。这样下去，熬不到今年年底，估计人民币就会有一次断崖式爆贬。

    为什么？货币发行必须要有一个依据、准绳，比如说你跟GDP的比重是多少，或者是外汇占款是多少。如果什么依据都没有，财政缺钱印钞，国企缺钱印钞，地方债要违约继续印钞，如此拍拍脑袋就印钞，结果必然是纸币信用透支，人民币废纸化。

    最近两年，民众对央妈无锚印钞的质疑甚嚣尘上，沸沸扬扬。金本位时代，各国货币发行和本国黄金储备挂钩，又多少黄金印多少钱，以黄金为锚；布雷顿森林体系确立后，美元和黄金挂钩，各国货币和美元挂钩，各国的货币发行以美元为锚；1971年布雷顿森林体系解体后，各国印钞以美元、日元、英镑、德国马克、瑞士法郎、欧元等一篮子货币为锚。人民币也一样，当外资流入中国时，央妈会收纳外币资本，同时投放等额的人民币作为基础货币进入市场；反之，当外币流出中国时，央妈应该回收、注销等额的人民币，特别是在外汇占款占到基础货币投放80%左右时，外资流出时，人民币的回收就显得格外重要，不注销会造成货币泛滥，恶性通胀。

在微信“冷眼观经济”8月26日的文章《保外储狙击资本出逃人民币如何跳贬？》中，我有如下两步跳贬的建议：



    一、央妈通过综合评估，设立一个汇率均衡点，作为一条战略防线，一次性贬值到位。卢麒元先生认为这条防线是是1:7.8，我认为是1:8，时间点是2016年年底。虽然我曾批评过其极左的政治立场，但是在人民币汇率问题上，我们的看法还是不谋而合。

     这样做的好处是：将套利资本和热钱全部锁死在大陆，提高资本出逃成本，让肉烂在锅里；最大限度降低外储的损耗，为最终的决战储备弹药；提高出口产品的竞争力，挽救陷入绝境的制造业。

    这样做的代价是：导致08年时大量借入廉价美元债券的钢铁、水泥、房地产、煤炭等国企破产，会导致国企破产潮和员工的下岗潮，对地方财政和社会稳定造成冲击；汇率大贬值，必然带来原材料、原油、芯片、粮食等输入性通胀，粮食会成为百姓疯抢的对象，央妈必然会收缩货币，抑制通胀，房地产泡沫必将破灭，美元黄金和粮食成为新的纸币替代品。

    二、如果在1:8这个防线上守不住，我建议将第二条防线设置在1:13左右，时间点是2017年年底。

    同时，降低MO的增长速度，提高利率，抑制印钞速度和信贷规模，停止大水漫灌的货币洪流；资本外流时，遵守资产股债表记账规则，公开透明，冲销对等数量的人民币；实行紧缩的货币政策，主动引爆房地产泡沫；实行紧缩的财政政策，为解决债务问题留下足够的腾挪空间。

    经济学是比较客观理性的学科，受意识形态和主观影响小，只要在正确的时间，做正确的事，问题就可以解决；一旦错过了时间，错过了那个地点，就意味着错过了最佳的解决问题方案，结果已经注定，事情已无法挽回，我们要做的就是将损害降到最低。

    哀其不幸，怒其不争，虽然一直呼唤大家换汇，一直不看好人民币汇率，但是如果央妈真能迷途知返，通过跳贬，阻止外资出逃，积极保护中国人民30年来积累的3万亿美元外汇，我还是全力支持的，毕竟这笔财富不被掏空，未来30年的日子会好过得多。如果继续这样慢性外汇失血，必然是血尽而亡，黎明遭殃。（来源：微信“经济冷眼上移”）

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