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美联储加息25个基点！预计明年加息三次


2016年12月15日
    
    北京时间周四凌晨，美联储12月会议如期加息25个基点，为一年来首次加息、十年来第二次加息。美联储称通胀预期显著提升，劳动力市场改善，预计2017年加息三次，比9月会议时预计的两次要快。
    
    据华尔街见闻报导，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.25%~0.5%调升到0.5%~0.75%。美联储在声明中表示，考虑到实际和预期的劳动力市场、通胀状况，因此作出加息决策。这意味着美联储认为劳动力市场接近充分就业。
    
    美联储预计未来前景光明，因此会继续加息。官员们预计2017年底时联邦基金利率中值升至1.4%，2018年底时到2.1%，2019年底时到2.9%。这意味着美联储预计未来三年，每年都会加息三次。明年加息三次，比9月会议时预计的加息两次要快。
    
    

    与以往一样，美联储依然强调未来将缓慢加息。美联储表示，货币环境仍然是非常宽松的，将推动劳动力市场进一步强劲一些、通胀朝着2%目标前进。美联储用了“强劲一些”，而不是“改善”，表明官员们预计改善空间较为有限。
    
    美联储特别提及劳动力市场表现，称就业市场持续走强，近几个月新增就业和失业率情况都在好转。11月非农报告显示，美国失业率跌至4.6%，创九年新低。此外，美联储还表示，年中以来，经济活动以温和速度扩张。消费者支出小幅上升，但企业支出仍然疲软。
    
    整体看，美联储对未来经济数据的预期比9月时要理想。这与近日经济数据整体强劲、财政政策前景展望向好有关。官员们预计今年经济扩张速度为1.9%，明年2.1%。他们预计今年通胀1.5%，明年1.9%，2018年达到目标2%水平。明年失业率跌至4.5%，直到2019年失业率都维持在这一水平。
    
    报导说，美联储重申，近期影响经济前景展望的风险因素近乎于平衡。同时表示，将密切关注通胀、全球经济和金融发展。
    
    本次会议上，所有委员都投了赞成票，为7月会议来首次全票通过。在今年八次FOMC会议上，有五次会议出现反对票，有的会议上更是出现高达三张反对票。这表明美联储内部在加息路径问题上存在很大分歧。
    
    美联储在2008年底将利率降至近0水平，此后维持了大约7年的超低利率。去年12月，美联储开启十年来首次加息，官员们同时表示今年将继续加息，预计会有四次加息。然而年初金融市场出现大幅震荡、海外经济形势不稳、美国劳动力市场报告一度变糟、英国退欧、美国总统大选等因素，令美联储迟迟不行动。
    
    不过随着风波平息、各项数据转好，9月会议以来，美联储给出了加息可能性增大的暗示。美联储主席耶伦在11月时表示，加息将相对快地到来。因此本次会议上加息，为市场普遍预料到的。
    
    美联储加息决策在全球主要央行中属于“另类”。今年以来，欧洲、英国等主要央行均采取降息行动。欧洲央行本月还宣布延长QE时间，以推升通胀、促进经济增长。
    
    加息决策或使家庭和企业面临的借贷成本上升。美联储认为，经济环境改善、劳动力市场向好、通胀上升、消费支出增加，美国已经为更高的借贷成本作好准备。
    
    今后美国储蓄账户、抵押贷款、车贷、企业贷款等利率将如何走，还取决于投资者、企业和家庭的反应。过去美联储加息通常会引起波动，使得其它借贷成本一同上升，不过市场也并非每次都跟着走。例如在2004~2006年间，美联储加息425个基点，10年期美债收益率、企业债收益率、住房抵押贷款利率变动并不大，因为全球都在追捧美国证券。
    
    市场将聚焦美联储下次何时行动，这会取决于诸多因素。特朗普竞选成功，市场预计他将减税、增加支出、刺激经济和通胀。美联储高级官员曾表示，更激进的财政政策，可能会让加息来的更快。不过美联储在12月会议上，没有明确提及财政政策。
    
    美联储加息25个基点，美股短线冲高后一路下跌，道指一度涨50点，刷新历史纪录新高，标普、纳指分别涨约0.1%；但随后掉头向下，道指收跌100多点。美元收复早先跌幅，现货黄金短线跌破1150美元关口。2年期美债收益率升至7年新高。 [博讯综合报道]

美联储再加息？让暴风雨来的更猛烈些吧




2016年12月15日

    
    来源：观察者网 
    
    【美联储二次加息在即，全球资本市场屏息等待。从去年开始，美联储发布各种飘忽不定的加息指引，令全球央妈们伺机而动，都在抢夺最佳时机，力图减少本国货币的波动。有些国家难免因自身经济基本面、偿债基础、金融稳定性等问题，付出了惨重的代价。脆弱者甚至已经在第一次加息后，宣布与美元脱钩，实行自由浮动汇率最终导致货币贬值30%以上，比如阿根廷、阿塞拜疆、哈萨克斯坦等国。
    
    中国凭借811汇改、人民币与美元脱钩、推出人民币汇率指数、动用外储、加入SDR等等举措，力保了人民币汇率的基本稳定。
    
    在美联储二次加息前，推荐一篇邵宇撰写的文章，文章详细梳理了在去年美国第一次加息前后，全球资本市场的动荡，以及中国央行为维持汇率稳定所做的努力。平静的背后，资本市场血雨腥风。本文选自作者的新书《全球化4.0：中国如何重回世界之巅》，作者授权观察者网发布。】
    
    

    加息资本惊、锚动天下乱
    
    这个从2015年年中开始的金融动荡过程中，全世界目光一直聚集于两件事：一是美联储加息，二是人民币汇率。美联储从2014年10月量化宽松QE退出后，就一直酝酿加息时刻。
    
    美国退出量化宽松的过程分为三个阶段：首先减少资产继续购买；其次停止资产购买，同时将资产卖到资本市场；最后才是加息。
    
    对于长期量化宽松后的首次加息，美联储显得格外谨慎并多次通过“前瞻指引”与市场沟通。
    
    在首次加息预期不断强化的同时，从2014年7月到2015年4月，美元指数也同步从75冲向100（图1）。终于在2015年12月16日美联储宣布首次加息。
    
    

    人民币贬值：技术还是趋势
    
    早在美联储加息之前，人民币就率先行动了：2015年8月11日9点13分，中国央行授权外汇交易中心公布的美元对人民币中间价为6.2298（RMB/USD，下同），较前一日下调1136个基点，贬值1.86%；较前一日收盘价6.2097贬值200个基点。
    
    随后央行声明称，为增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性，决定完善人民币兑美元汇率中间价报价，核心是“做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率”（图2-3）。（1）
    
    
    

    这意味着，中间价大幅贬值不仅仅是简单的汇率走势变化，而是2005年7月21日“汇改”以来人民币汇率形成机制改革最重要的里程碑，人民币告别固定汇率体制后最难突破的节点——中间价形成机制——终于取得进展，堪称“新汇改”。这应该也是满足对人民币加入SDR篮子评估中的一个重要的技术性要求。
    
    事后看来“8.11”汇改的时间窗口可能并非最佳，中国股市刚刚经历了一次剧烈的去杠杆（6月15日~7月8日），上证指数从5000点跌到3400点左右（图4）。
    
    

    同时7月份出口同比大幅下跌，在经历了连续3个月的出口同比改善后，7月出口同比从上月的2.8%大幅下跌至-8.3%。中国对主要出口目的国出口全线下滑，环比增速全部为负。
    
    对此政策的国内外理解是完全不同的，官方的解释是因为救（股）市导致的货币释放增加了人民币贬值的压力，再配以市场化改革的名目；但市场固执地认为，中国将引导人民币进入贬值通道。
    
    事实上从2014年7月美元逐渐走强以来，由于人民币盯住美元，因此积累了不少升值的压力需要释放（图1）。
    
    一直以来，市场上都在存在这样的观点：央行在加入SDR以后，可能减少对人民币的干预。而要完全由市场决定的话，人民币将进入贬值通道。而且考虑到人民币国际化的形象，央行在干预外汇时始终会“投鼠忌器”。
    
    很快中国A股的第二轮暴跌从8月18日开始，到8月26日结束，这一轮杀伤力更大，连续两天创出8.5%-9%的史上最大跌幅。仅7个交易日上证综指从近4000点一路下跌到2850点失去了1156点，下跌猛烈，创了中国股市历史之最，并引发了全球的连锁反应（图5）。
    
    

    特别是8月24日，全球股市遭遇“黑色星期一”。随着太阳升起的第一个交易时区，整个亚太股市全线暴跌，日本东证指数一度跌逾5%，新加坡股市也跌至3年低点，印度Sensex指数跌幅扩大至5%，创2009年6月来最大跌幅。
    
    接下来在欧洲，德国股市开盘也出师不利，DAX指数跌破1万点的“魔力界限”，跌幅逾3%。到24日收盘时，欧洲斯托克600指数收跌5.4%，创2008年以来最大单日跌幅。德国DAX指数收跌5.0%，法国CAC40指数收跌5.6%。英国富时100指数收跌4.6%。
    
    最夸张的还是在当天位于最后交易时区的美股，24日开盘后，道指迅速扩大跌幅至6%，跌逾1000点，创雷曼兄弟倒闭以来最大跌幅（图5）。
    
    而在美股盘前，标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%，触发熔断机制，三大交易所股指期货暂停交易。
    
    金融市场的迅速恶化最终改变了美联储原计划在9月的首次加息决定。随后公布的美国联邦公开市场委员会（FOMC）9月货币政策会议纪要显示，美联储当时搞不清楚经济、全球市场的状况，所以谨慎起见，只好把利率仍维持在接近0的水平。
    
    该纪要破天荒的五次提到中国，第一次提到是在描述全球经济状况时：“最近其它国家的一些指标受到压制，特别是中国”。

博讯

美专家：美联储加息或倒逼中国经济改革



2016年12月15日

     美联储主席耶伦就提高利率的决定回答记者问题。（2016年12月14日）
    

    
    美联储星期三（12月14日）宣布提高联邦基金基准利率。这是美联储自去年12月以来的第二次加息，也是10年以来的第二次加息。在美国的一位经济专家认为，对于中国来说，美联储加息将导致人民币进一步贬值，中国资本外流的压力增大。但他表示，这或许也能够倒逼中国进行经济改革。
    
    星期三，美联储加息“靴子”落地。
    
    在为期两天的美联储开放市场委员会的政策会议结束之后，美联储主席耶伦在记者会上宣布：“今天，开放市场委员会决定将联邦基金利率的目标区间范围提高0.25个百分点，至0.5%到0.75%的利率区间。”
    
    在此之前，大多数经济学家都已预测美联储将在12月加息，加息幅度在0.25个百分点。
    
    不过，耶伦还宣布美联储还计划在2017年加三次息，超出分析人士此前有关加息两次的预测。
    
    中国资本外流压力增大
    
    分析人士认为，美联储加息将促进美元走强，美元资本回流美国，会对包括中国在内的全球许多国家的货币造成冲击。
    
    总部在华盛顿的智库美国企业研究所经济政策研究员钟伟锋星期三对美国之音说，美联储加息对中国的一个短期直接影响是人民币相对美元进一步贬值，给中国持续一年多的资本外流造成更大压力。
    
    他说：“耶伦说，加息背后反映的是美联储对美国经济有信心，这些对中国资本外流不是一个很好的消息。并且2017年，过了年底，中国居民每年（向境外汇出）五万美元的限额又会重新开始计算，这对2017年资本外流压力是更大的。”
    
    人民币兑美元汇率近几个月不断走低，中间价几度破6.90。与此同时，中国外汇储备已经连续5个月下降。最新公布的数据显示，中国11月的外汇储备减少将近700亿美元，至3.051万亿美元，是今年1月以来降幅最大的一个月。
    
    为了缓解资本外流压力，中国政府近期出台新的资本管制措施，其中包括严格限制中国企业的大规模海外投资。
    
    利空股市楼市
    
    另一方面，钟伟锋说，美联储加息以及资本外流也不利于中国的股市和楼市。
    
    他说：“如果资本再继续外流的话，那么原来，比如在2016年投资在中国股市和中国楼市的资本，一部分可能就会流到美国来。而这对于中国股市新开始的深港通，以及不久前开始的沪港通，对外资进入中国也不是一个有力的消息。”
    
    美联储加息或倒逼中国经济改革
    
    不过钟伟锋认为，美联储加息、美元升值预期以及中国资本外流这些因素有可能会倒逼中国进行经济改革。
    
    他说，中国政府在今年年初的时候制定了下一个五年计划，其中把经济的年平均增长定在6.5%，如果中国要实现这个目标，理论上既可以通过货币和财政政策刺激经济，也可以通过减税和减少政府管控经济等改革措施。他认为，在目前的情况下，第一种方法会越来越难以奏效。
    
    他说：“中国政府制定了这样的目标，如果实现不了的话，在政治资本上会付出很大代价。所以在面对美元升值，中国是不是更可能采取他们之前说了很久、但是一直没有做的供给侧改革呢？我觉得这个反而是有可能的。”
    
    来源：voa

美联储加息 中国将成唯一最大受害者




2016年12月15日

    
    来源：美国之音
    
    

    摩根斯坦利新兴市场投资业务负责人鲁奇尔·夏尔玛在纽约亚洲协会年度预测讨论会上发言。
    
    美联储星期三下午宣布加息0.25个百分点。摩根斯坦利新型市场投资业务负责人鲁奇尔·夏尔玛说，由于资金外流的巨大压力，“中国将成为美联储加息的唯一最大受害者。”
    
    夏尔玛是在纽约亚洲协会预测2017年的年度讨论会上作上述表示的。夏尔玛解释道：
    
    “（中国）有太多资金等着流出。我们看到今年1月和2月的交易情况，导致了全球恐慌。如果这种情况再度出现，将极为严重。唯一能保证中国达到增长6个百分点目标的就是继续借债。但中国正失去借债能力，因为资金流出中国，他们无法为增长留住这些资金。”
    
    南华早报说，中国当局正勇敢面对美联储的加息决定，但这可能是北京保守的最糟糕的秘密，中国的决策者们正在急切注视着美联储决定可能带来的影响。

    美联储加息促中国资金外流
    
    观察人士指出，美联储加息导致中国外汇储备急剧减少的情况在历史上并不罕见。在2015年12月美联储加息时，中国外汇储备曾创下爆减1079亿美元的记录。而且在2016年1月又减少了994亿美元。
    
    中国外汇储备减少在今年春夏有所减缓，部分原因是美联储保持了美元政策性利率不变，也因为北京对其经济和金融健康的关切做出了努力。但是最近几周中国外汇储备一直在加速缩水。今年11月成为自1月以来单月外汇储备减少最快的一个月。
    
    然而美联储加息并不是中国经济面临的唯一压力。《国家兴衰》一书的作者夏尔玛说，“纵观经济发展史，唯有一个因素可预测一个国家是否陷于麻烦，那就是这个国家的债务。”

    中国债台高筑史无前例
    
    夏尔玛说，2009年金融危机后中国为了维持增长而大量举债。中国过去5年积累的债务相当于经济总量的60%，“这是世界上任何一个重要经济体在历史上从来没有过的最大债务。”
    
    夏尔玛表示，如果拿美国作参照，当美国房屋泡沫发生时，3美元债务产生1美元GDP增长，“但中国现在要用4美元债务产生1美元的GDP增长。”
    
    很多人说，中国的情况不一样，虽然债台高筑，但都是内债，外债很少，中国情况独特，债权人和债务人是同一实体，不过是把钱从一个口袋挪到另一个口袋而已。
    
    但夏尔玛指出，尽管如此，“中国早晚将为此付出代价。”他表示，“今天中国的情况令人瞠目结舌，他们压下一个泡沫，然后又升起另一个泡沫”；“我们看到去年夏天股市大崩盘，之后他们说，让我们来做房地产市场吧。中国房屋价格过去18个月涨了30%到50%。中国货币的流动量现在大于美国的流动量，资金急于外流。过去谈论的人民币国际化和资本账户开放现在都逆转了，基本上就是出台一项项措施以阻止资金外流。”

    政府严控资金外流
    
    香港《南华早报》的报道说，从去年开始，中国政府就加紧控制资本外流，使大陆公司更难获得外汇。中国还加强了对向境外汇款的监管审查，停止大额度境外投资交易的审批。
    
    报道说，人民币成为全球货币的雄心已经遭遇挫折，因为离岸人民币市场变得越来越小，活动越来越少，在贸易支付和结算中的使用人民币的愿望已经减弱。 

所跟帖: 曾节明 :  彭明父母：伟大的儿子，奋斗的一生Zt   2016-12-13 11:16:05  

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作者: 赛昆   关于77级的录取线，两位老人记错了。 2016-12-14 17:33:15  [点击:49]

上文提到：“……录取分数为200分，他考了250分被录取，理应进北大、清华等名牌大学……”。

俺是77级的。

各省市基本一样，共考四门，400分满分：语文、政治、数学、理化（文科考史地）。

俺在网上查过，包括官媒网站和半官的“知青网”：上海、四川都是240为录取线（即平均每科60分）；河北省高考录取分数线是220分；俺所在省份也差不多。

湖北肯定也是400满分，即使200为录取线，250分在当时绝对上不了北大、清华。

“湖北农学院”当时是华中农学院的荆州分校，不是本科，而是三年制大专。彭明先生1981年毕业也说明了这点。

1977年大专及以上的录取率是历年最低的5%，这个比率比现在硕士生还低。现在高考在前5%的，上“211大学”没问题。

把事实整理清楚，更有利于纪念英雄。

作者: 范似棟   賽先生,你的認真我佩服,但 2016-12-15 19:46:09  [点击:56]

是這個文章有可能是彭明的父母寫的嗎?
做父母有這樣為兒子吹的嗎?

還有,網上說,上海的銾取線是240分,其實這句話也是騙人的。我當年是300分也沒有被錄取,我還見過370多分都沒有被錄取的。

作者: 赛昆   上了录取线很多都没被录取。给个网址。 2016-12-15 19:53:45  [点击:57]

http://app.why.com.cn/epaper/qnb/html/2014-06/13/content_208401.htm?div=-1

该报记者采访了当年的考生陆宏远：“1977年时的高考总分400分，上海录取分数线在240分。陆宏远考了330分，最后还是名落孙山。”

1977年上了录取线后，都会通知体检，据说两挑一（体检后仍有一半人落选）。

作者: 新大陆人   现高考5%，理科可进985，文科看运气。 2016-12-15 07:55:01  [点击:71]

现高考5%，理科可进985，文科看运气。
匪区理科比例占70%以上，文科约为30%，这正好与白区相反。
-1977年大专及以上的录取率是历年最低的5%，这个比率比现在硕士生还低。
现在高考在前5%的，上“211大学”没问题。

把事实整理清楚，更有利于纪念英雄。-

附2013年

六、招生人数：7000-8000人（中型巨无霸大学）
21、武汉大学 7500人左右
22、华中科技大学 7500人左右（根据本帖6楼数据更正）
23、东北大学 7500人左右

作者: 赛昆   其实当年北大清华并不热。都知道那是“大学的招牌，小学的水平” 2016-12-15 19:47:49  [点击:55]

俺们学校学生想去的是中科大、复旦和本省邻省的名牌大学。

当时政治斗争还在继续，美国之音偶然有消息：北大有大字报批判邓小平走资，让人想起蒋南翔对清华的评论：“大学的招牌，中专的教材，小学的水平”（小道消息，这一评论对北大也有效）。

作者: 新大陆人   其后，中科大可能因少儿班宣传而成大热门。 2016-12-15 21:32:28  [点击:49]

其后，中科大可能因少儿班宣传而成大热门。
俺们家乡82年有一个学生考进中科大，还是方运运历之的学生。
但中科大毕竟在合肥，热度持久不了，后来俺们家乡学生大多不选中科大。

独立评论

爱国就是爱选票!

 儿子问我爱国要爱什么？我毫不迟疑回答：爱国就是爱选票！
    就这么简单，你就凭这一条准则去践行你的爱国，哪一个国家愿意给你选票，你就去爱那个国家。连一张选票都不愿意给你的国家，你就别期望那个国家会给你什么。

    你不幸生在那样的国家，你唯有认命，可你没有义务去爱它，它连一张纸印的选票都不肯给你，凭什么你要去爱它呢？

    儿子对我的回答有点愕然，显然是我的回答与他老师的回答不同。

    我说，假如退回三十年前有人问我这个问题，我一定是毫不迟疑地回答：爱国就是爱现在的国家，爱国就是爱政府，爱国就是爱党，爱国就是爱毛主席。后来走出国门一看，才发觉人家外国人不是我们那样爱国，却活得自由自在，于是就学会了反思。

    为什么外国人可以活得自由自在呢？就因为他们手里有选票，是选票让他们活得自由自在。

    外国人不高兴就换政府，外国人不爱国吗？为了打败纳粹德国，欧美国家组成盟军，上千万人奔赴战场，为保卫国家献出了生命。当我读到英国首相丘吉尔的传记时，读到了丘吉尔与斯大林的一句对话，我总算彻底明白了。丘吉尔领导英国人民打败了纳粹，可二战胜利后的大选，英国人却把丘吉尔选下了台。

    丘吉尔落选后，斯大林十分得意地说：丘吉尔，你打赢了仗，人民却罢免了你。看看我，谁敢罢免我！

    对此，丘吉尔不以为然地回应说：我打仗就是保卫让人民有罢免我的权力。原来外国人拼死拼活地保卫自己的国家，就是保卫自己有罢免国家领导人的权利，也就是保卫自己有一张选票的权利。

    从这一点意义上讲，保卫国家就是保卫一张选票。明白了这个道理后，回过头来想想自己当初的爱国观，觉得是多么的可笑。

    假如爱国就是爱现在的国家，那在中华人民共和国还没成立之前，我们的爷爷爱国要爱哪个国家？依此而论就应该爱中华民国。

    毛主席爱国不爱国？谁敢说毛主席不爱国？依此而论毛主席在年轻时就应该爱中华民国，然而毛主席却领导共产党把中华民国打得稀巴烂了。

    可见爱国就不一定要爱当时的国家。

    至于爱国就是爱政府，爱国就是爱党，其荒谬性就不用论证了，假如你到今时今日还不能明白这一点，那就是白痴了，我再说也没有用了。

    从爱国家到爱选票，这就是老夫爱国观的蜕变，老夫半生反思反省才悟出这一条真理: 爱国就是爱选票！

    有选票，你就是大爷；没选票，你就是猪猡。

    假如哪一天哪一个国家愿意给你一张选票，就说明那个国家愿意把你当人看，你就要好好珍爱它，用生命保护它。

    假如一个国家只要你纳税，却始终不肯给你选票，你有本事就抛弃它，没本事只能忍受它，假如你要爱它，那说明你就是傻瓜。

    爱国是大道理，大道理就这么简单，这也叫大道至简!

注：本文改自闲人维杰的博文

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